Pravidlo ziskovosti brzdí SpaceX: Vstup do S&P 500 se odkládá o roky

Společnosti S&P Dow Jones Indices, která stanovuje pravidla pro zařazení do prestižního indexu S&P 500, zamítla návrh na uvolnění požadavků na ziskovost.

Společnosti S&P Dow Jones Indices, která stanovuje pravidla pro zařazení do prestižního indexu S&P 500, zamítla návrh na uvolnění požadavků na ziskovost. To znamená, že technologičtí giganti, jako je SpaceX, Anthropic a OpenAI, budou muset na své zařazení do indexu čekat pravděpodobně roky, i když se chystají na obří primární úpisy akcií (IPO).

Klíčovým požadavkem pro vstup do S&P 500 zůstává kladný čistý zisk za poslední rok, včetně nejnovějšího čtvrtletí. Podle analytiků Evercore ISI se neočekává, že by společnost SpaceX, za kterou stojí Elon Musk, dosáhla ročního zisku dříve než v roce 2027. To by posunulo její potenciální vstup do S&P 500 až na rok 2028. Přitom SpaceX se chystá začít obchodovat 12. června s cílovou valuací 1,8 bilionu dolarů, což by ji zařadilo mezi největší společnosti v indexu S&P 500, a dokonce by předčila Muskův Tesla Inc.

Zatímco S&P 500 drží svou linii, jiné významné indexy, jako Nasdaq 100 a FTSE Russell, již svá pravidla změnily. Nasdaq 100 nyní umožňuje vstup již po 15 obchodních dnech, namísto původních tří měsíců, a FTSE Russell zkrátil čekací dobu na pouhých pět obchodních dnů. To ukazuje na adaptaci trhu na nové typy společností, které v raných fázích masivně investují do růstu a vývoje, často na úkor okamžité ziskovosti. Podobné výzvy čekají i na tvůrce AI modelů Anthropic a OpenAI, kteří rovněž zvažují IPO a očekávají se, že budou oceněni na více než bilion dolarů, přestože v nadcházejících letech neočekávají ziskovost.

Experti v oboru, jako je Jay Ritter z University of Florida, se shodují, že tyto mega-IPO společnosti se nakonec do S&P 500 dostanou, pokud jejich obchodní modely uspějí. Otázkou je pouze načasování. Lawrence Creatura, správce fondu PRSPCTV Capital, poukazuje na to, že fungování se ztrátou v raných fázích může být racionální firemní strategií, což dokazují příklady společností jako Amazon.com a Uber Technologies, které se do indexu připojily až roky po svém vstupu na burzu. Howard Silverblatt, bývalý analytik S&P Dow Jones, sice uznává, že požadavek na ziskovost je těžké obhájit, ale zároveň věří, že je pro integritu indexu prospěšný. Udržení těchto pravidel je vnímáno jako způsob, jak S&P 500 udržuje svůj status „zlatého standardu“ mezi globálními akciovými indexy.