Klimatická rizika mění investice: ESG fondy v Austrálii a na Novém Zélandu přitahují peníze, i když se pravidla uvolňují

Nová studie, která analyzovala více než 2 700 podílových fondů v Austrálii a na Novém Zélandu s celkovými aktivy přesahujícími 500 miliard amerických dolarů, odhalila zásadní posun v chování investorů.

Nová studie, která analyzovala více než 2 700 podílových fondů v Austrálii a na Novém Zélandu s celkovými aktivy přesahujícími 500 miliard amerických dolarů, odhalila zásadní posun v chování investorů. Zjištění ukazují, že s rostoucí nejistotou spojenou s klimatickými změnami věnují investoři zvýšenou pozornost výnosům fondů s vysokým hodnocením v oblasti environmentálních, sociálních a správních kritérií (ESG).

To naznačuje, že ESG hodnocení už nejsou vnímána pouze jako signál hodnot nebo etiky, ale jako klíčový ukazatel připravenosti fondu na měnící se ekonomické a regulační prostředí. Výsledky studie potvrzují, že vazba mezi minulou výkonností a přílivem nových investic je výrazně silnější u fondů s vysokým ESG hodnocením. Konkrétně, jednoprocentní nárůst minulé výkonnosti vede k podstatně větším přílivům kapitálu do těchto fondů ve srovnání s těmi, které mají slabší profil udržitelnosti.

Investoři reagují odlišně v závislosti na typu klimatických rizik. Když narůstají obavy z klimatické politiky a regulací (tzv. přechodová rizika), investoři se přiklánějí k udržitelnějším fondům. Vnímají totiž firmy, které se včas adaptují na nízkouhlíkovou ekonomiku, jako lépe postavené z dlouhodobého hlediska. Tento typ rizika byl ve studii spojen s nárůstem investičních toků, což odráží očekávání, že politické a technologické změny budou zvýhodňovat udržitelnější společnosti. Naopak fyzická rizika, jako jsou extrémní povětrnostní jevy, vedou k širšímu stahování kapitálu z rizikovějších aktiv a čistým odlivům, neboť investoři reagují na okamžité, hmatatelné ztráty snižováním expozice.

I v obdobích zvýšené klimatické nejistoty si však fondy se silným ESG profilem udržují relativně vyšší důvěru investorů. Studie rovněž zjistila, že samotná klimatická nejistota zvyšuje závislost investorů na minulé výkonnosti jako signálu manažerských schopností, a to zejména u fondů s vysokým ESG hodnocením. Ačkoliv Nový Zéland uvolňuje některá pravidla pro zveřejňování informací o klimatických rizicích, tržní očekávání zůstávají. Firmy, které jsou lépe připraveny na přechod k nízkouhlíkové ekonomice, tak mohou snadněji a potenciálně levněji získávat kapitál, zatímco ty zaostávající čelí rostoucímu tlaku.

Pro správce fondů to znamená, že ESG by již nemělo být okrajovou záležitostí, ale základní součástí řízení a komunikace rizik a výkonnosti. Pro investory je jasné, že toto hodnocení slouží jako užitečný průvodce, kam umístit své peníze. Pozorovaný trend může být počáteční fází širšího posunu, kde úspěch fondů závisí stejně tak na jejich budoucím postavení jako na minulé výkonnosti.